|
|
| Главная страница :: Энергоносители Почувствовать другого Восточный экспресс Борьба полов Мода на сельское хозяйство Серые начинают и выигрывают Нехорошая ситуация Блог командного духа Спрос выше дерева Нефтедоллары важней мягкая мебель Планировалось, что в течение 2008 года акции четырех региональных сетевых компаний - Курганэнерго, Пермэнерго, Свердловэнерго и Челябэнерго - будут конвертированы в ценные бумаги МРСК Урала. Цель - увеличение инвестиционной привлекательности межрегиональной компании. АО-энерго как самостоятельные юридические лица должны прекратить существование, их акционеры - получить акции МРСК. Акционеры Курганэнерго отказались от присоединения к Межрегиональной распределительной сетевой компании (МРСК) Урала. В результате МРСК придется либо довольствоваться тремя региональными активами, либо пересматривать коэффициенты объединения. По мнению аналитика «Альфа-банка» Александра Корнилова, это вряд ли сможет гарантировать межрегиональной компании полный контроль над курганским активом. В результате контур МРСК Урала ограничится тремя регионами - Пермским краем, Свердловской и Челябинской областями. Алексей Бобров не исключает, что переговоры с акционерами Курганэнерго будут продолжены: «Возможно, будут изменения оценки или коэффициента конвертации». Но такой компромисс не выгоден РАО ЕЭС, так как может стать примером для акционеров других АО-энерго.? Екатеринбург - Однако, как рассказал генеральный директор ОАО «МРСК» Алексей Бобров, с мажоритарными акционерами Курганэнерго (около 51% акций контролируют структуры, близкие бизнесмену Артему Бикову) договориться не удалось. Их не устроил коэффициент конвертации акций в МРСК: доля Курганэнерго в новой компании не должна была превысить 5% (см. «Уральские сети конвертируют в одну» , «Э-У» № 47 от 17.12.07). Теперь процесс реформирования сетевых активов пойдет в два этапа. Сначала МРСК Урала выпустит допэмиссию в пользу РАО «ЕЭС России», которое обменяет эти акции на свой пакет в Курганэнерго (около 49%). А в середине марта пройдет допвыпуск акций МРСК Урала, который позволит перейти на единую акцию Пермэнерго, Свердловэнерго и Челябэнерго. Курганэнерго же станет «дочкой» МРСК Урала. Жилищно-коммунальный сектор в России традиционно считается «черной дырой», в которой пропадают бюджетные деньги. По этой причине отрасль никогда не сможет стать привлекательной для инвесторов. Однако бизнесмены, занимающиеся коммуналкой, уверены, что могут превратить ее в прибыльный бизнес. Как это сделать, рассказывает Михаил Слободин, глава КЭСХолдинга и президент ОАО «Российские коммунальные системы». Михаил Слободин: Андрей Порубов - У «коммуналки», безусловно, есть преимущество - стабильный, гарантированный спрос. Но и объем рисков очень высок. Они связаны с неясными перспективами роста тарифов, с авариями, возникающими из-за плохого состояния инфраструктуры. Рентабельность пока очень низка, 2 - 3%. Она не позволяет рассчитывать на приход инвестиций в отрасль. К счастью для инвесторов и к несчастью для сферы ЖКХ, сегодня есть много других объектов вложений с более высокой доходностью. Поэтому в ЖКХ работающих инвестиционных механизмов практически нет. Потребители вынуждены оплачивать сверхнормативные потери, раздутые штаты коммунальных структур, высокие издержки. - Михаил Юрьевич, за счет каких факторов РКС рассчитывает развивать бизнес? В принципе, я считаю, мы уже запустили подобный механизм: в 2006 году вложили в коммуналку 860 млн рублей. Это в четыре раза больше, чем в 2005м. Наша задача - повысить рентабельность за счет правильного установления тарифов и сокращения издержек. Только тогда будут запущены инвестиционные механизмы, которые позволят, вложив деньги сегодня, уже через несколько месяцев улучшить качество воды или сократить количество аварий. - Стандартный набор: реинвестиции прибыли; средства, привлекаемые с помощью облигационных займов; деньги акционеров, получаемые благодаря дополнительной эмиссии. - Каковы источники этих инвестиций? - К сожалению, проектов, которые обеспечивают полугодовую окупаемость, считанные единицы. Это случаи, связанные с наведением порядка там, где была полная бесхозяйственность, неэффективность в структурах, ранее контролировавшихся муниципальными предприятиями. Что касается большинства проектов, мы достигнем эффекта от реализации комплексных программ: оптимизируем всю систему тепло- и водоснабжения, от генератора до потребителя. - В пресс-релизах РКС сообщалось, что сроки возврата инвестиций в ваши проекты составят от полугода до семи лет. Учитывая низкую рентабельность, как вы собираетесь добиться относительно небольших сроков окупаемости? - Даже у Чубайса не хватает ресурсов для поднятия тарифов так, как хотелось бы РАО ЕЭС. Как вы справляетесь с этой проблемой? В то же время окупаемость самых долгосрочных проектов зависит от того, как будут индексироваться тарифы. Честно говоря, у нас нет гарантии, что наши тарифы будут изменяться хотя бы пропорционально инфляции. Поэтому в таких проектах мы постараемся получить прибыль за счет сокращения издержек. Но все равно, проблема тарифов во многих регионах остается слишком серьезной, особенно в отношении перспектив привлечения дешевых и длинных денег. Когда нас приглашают работать в новые регионы, мы анализируем сложившуюся там ситуацию. И если видим, что власть вынуждена субсидировать муниципальные предприятия ЖКХ за счет бюджета, чтобы поддерживать их хотя бы на грани банкротства, мы говорим им: «Товарищи, или вы проведете оздоровление коммунального сектора, или никогда не вылезете из долгов и в конце концов будете ликвидированы». Мы уже многому научились. Раньше начинали работать везде, куда звали, а теперь только там, где можно что-то сделать. - Мы - частная компания. Можем выбирать, на каких территориях нам работать, а на каких - нет. И если видим, что в каком-то регионе политический популизм довел ситуацию до критического состояния, мы туда не идем. Не хотим брать на себя бремя ответственности по поднятию тарифов только потому, что власти не делали этого в течение нескольких лет. РКС слишком дорожит своей репутацией. А в тех регионах, где мы работаем, тарифы уже на 80 - 90% соответствуют привлекательному для бизнеса уровню. - Любой коммунальный бизнес - форма такого партнерства. Мы зависим от того, как нас регулируют, дают ли реализовывать инвестиционные программы, выделяют ли земельные участки под котельные, и т.д. Если власть занимает иждивенческую позицию, коммуналка не выдержит. Она же не может когото политически поддерживать, субсидировать… - То есть работаете в своеобразном частногосударственном партнерстве с властями? - Как можно развести жилищное и коммунальное хозяйства? Они традиционно воспринимаются как две неразрывные составляющие одной структуры… Также власти должны занимать конструктивную позицию по отношению к коммунальным компаниям и не сваливать на них ответственность там, где речь идет о проблемах жилищного хозяйства. - Вы не изучали возможность заняться созданием управляющих компаний? - Структура одна, но сегменты совершенно разные. Около 40% проблем ЖКХ сосредоточено в жилье. Когда потребители жалуются на низкую температуру, отсутствие воды на верхних этажах в здании и прочее, в двух случаях из пяти это сфера компетенции не коммунальщиков, а жилищников. К сожалению, люди этого не понимают. Ругают коммунальщиков, а нужно смотреть, где именно проблема. Мы можем подать воду с идеальными параметрами по теплу и давлению на вход в дом, но в доме будет холодно. Потому что домовые сети в плохом состоянии. Судьба внутридомовых коммуникаций в руках жителей. Они должны следить за ними через управляющие компании, товарищества собственников жилья и т.д. Противостояние жилищных и коммунальных компаний - это нормальная система конструктивного конфликта. Их интересы противоположны, и все заставляют друг друга работать качественно. Это две разные сферы бизнеса со своими законами. Управляющая компания - это люди, которые должны жить рядом с вами. Вы должны знать их в лицо. Они управляют дворниками, следят за ремонтом подъезда. Это сфера малого и среднего бизнеса. И капитализировать этот бизнес невозможно. А коммунальный бизнес - уровень крупных компаний. - Мы рассматривали этот вариант и решили, что РКС занимается исключительно коммунальным бизнесом, но не жильем. Разделение жилищного и коммунального секторов произошло на уровне Жилищного кодекса, и это правильно. Существует конфликт интересов между жилищниками и коммунальщиками. Жилищникам важно четко понять, сколько они потребили воды, тепла и электричества от коммунального предприятия. Их задача - ставить приборы учета и снижать потребление энергии. Задача коммунальщиков - с точностью до наоборот. И когда вы доходите до жителей, раздаете им платежки от компании, которая занимается и поставками тепла, и закупками, - у людей неизбежно будут возникать подозрения. Так зачем создавать проблему там, где ее можно избежать? - Сегодня РКС действует как компания, которая работает в сфере энергетического ритейла, объединяет коммунальный бизнес акционеров (основной из них - «КЭСХолдинг») и выполняет задачи, ими поставленные. У «Комплексных энергетических систем» круг задач гораздо шире. Они связаны с генерацией, газораспределением, энергетическим строительством и так далее, вопросами слияний и поглощений… - Масштаб работы РКС заметно увеличится с завершением слияния с «КЭСКМультиэнергетика». Как соотносятся деятельность ОАО «РКС» и ЗАО «КЭС», из структур которого вышла «Мультиэнергетика»? - Мы в процессе дискуссий с РАО ЕЭС. Два варианта: либо РАО продаст их на открытом рынке, либо продаст их нам. Для нас приемлемы оба. Главное, чтобы не появился недружественный инвестор, который купит их с целью гринмейла и будет блокировать развитие компании только для того, чтобы заставить основного акционера выкупить акции по более дорогой цене. - Через полтора года будет ликвидирован второй по величине акционер РКС - РАО «ЕЭС России». Кому достанутся акции РКС, принадлежащие сейчас энергохолдингу? - Я думаю, этот бизнес через два года будет стоить существенных денег. - Вы действительно верите, что гринмейлеры могут позариться на коммунальный бизнес? - Зачем нам проводить IPO «дочки»? Мы проведем IPO основной структуры - КЭС, и капитализация РКС войдет в качестве составляющей в стоимость головной компании. - РКС будет проводить IPO? - У нас есть мнение, что хорошо структурированная коммунальная компания с тем объемом бизнеса, который мы предполагаем достичь (это оборот в 2 - 2,5 млрд долларов), будет стоить около 800 млн долларов. - Какой капитализации РКС планируете достичь? Главная страница :: Энергоносители :: Как заткнуть черную дыру |
